IMPACTO DE LA PROPIEDAD FAMILIAR SOBRE EL RENDIMIENTO DE LAS EMPRESAS. CASO CHILENO.

Abstract

Esta investigación analiza a 137 empresas que transaron en la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) entre los años 2005 y 2015, donde se observó el rendimiento contable a través del ROA y el valor de mercado indicado por la Q de Tobin. Los resultados reflejan una relación no lineal entre la propiedad de la familia fundadora y el valor de la empresa, ya sea mediante la Q de Tobin o el rendimiento contable (ROA), presentando una relación en forma de U invertida. Dichos resultados indican que la propiedad de la familia fundadora aumenta el valor de la empresa hasta cierto nivel, para luego comenzar a destruirlo. Esto demuestra que la familia fundadora ante altos niveles de propiedad expropia riqueza a los accionistas minoritarios, entregando evidencia empírica sobre la redistribución de la riqueza entre la familia controladora y los minoritarios.