Valoración de Empresas caso : CMPC S.A.

Abstract

El objetivo principal de la investigación aquí presentada fue estimar el valor más probable de Empresas CMPC S.A. Para estos efectos se utilizo el modelo de valoración de activos mediante el método de flujos descontados. Esto consistió en proyectar el flujo de efectivo que se espera genere la empresa en el futuro, y posteriormente esta corriente de flujos son actualizados según la tasa de costo de capital promedio ponderado calculada para la empresa. Esta tasa refleja tanto el riesgo asociado al negocio como los costos del financiamiento del mismo. Por último las variables resultantes del análisis fueron sensibilizadas a través de un proceso de simulación de Monte Carlo, utilizando para ello el Software Parisi, como resultado de este proceso se obtuvo el valor más probable para la acción de Empresas CMPC S.A.

La investigación se divide en seis capítulos. El capítulo I presenta los objetivos de la investigación; el capítulo II contiene el marco teórico sobre el cual se sustenta el análisis; el capítulo III presenta la empresa y describe sus operaciones; el capítulo IV analiza la situación de la empresa mediante razones financieras, operativas y de desempeño; el capítulo V describe el proceso de valoración; el capítulo VI presenta las conclusiones de la investigación. Por último, los anexos presentan información relevante utilizada como referencia para el análisis, esto es, Factores relevantes inherentes al desarrollo del negocio forestal en Chile; El flujo de efectivo histórico y proyectado de la empresa y el Glosario de términos asociados al análisis, respectivamente.